TQQQ — 프로셰어즈 울트라프로 QQQ 3배 레버리지 (ProShares UltraPro QQQ)

TQQQ, 무엇을 3배로 따라가는가

TQQQ(ProShares UltraPro QQQ)는 나스닥100 지수의 **하루치** 수익률을 3배로 추종하도록 설계된 레버리지 ETF입니다. 2010년 2월 9일 상장했고, 운용사는 프로셰어즈입니다.

가장 자주 오해받는 지점이 여기입니다. 3배가 걸리는 것은 **일간 수익률**이지 기간 수익률이 아닙니다. 나스닥100이 1년에 20% 올랐다고 해서 TQQQ가 60% 오르지 않습니다 — 매일 3배 노출을 유지하기 위해 장 마감마다 포지션을 다시 맞추기 때문에, 실제 결과는 그 기간에 지수가 **어떤 경로로** 움직였는지에 따라 달라집니다.

프로셰어즈 울트라프로 QQQ 3배 레버리지는 이 시뮬레이터의 계산 프리셋에서 배당률 0.49%, 연 성장률(가정) 10.11%, 기대 총수익률 10.60%로 잡혀 있습니다.

레버리지 배수: 일간 3배

나스닥100 지수의 하루치 수익률 기준 — 기간 수익률의 3배가 아닙니다

매일 3배로 되맞추기 때문에 생기는 것 — 경로 의존성

레버리지 ETF는 매 거래일 종료 시점에 목표 배수를 다시 맞춥니다. 이 재조정이 있기 때문에, 같은 시작점과 같은 도착점이라도 그 사이에 지수가 오르내린 정도에 따라 결과가 달라집니다.

간단한 예로 지수가 하루 +10%, 다음날 -9.09%를 기록해 원래 자리로 돌아왔다고 해봅시다. 3배 ETF는 +30% 뒤 -27.27%가 적용돼 원금의 약 94.5%가 됩니다. 지수는 제자리인데 3배 상품은 5% 넘게 줄어든 것입니다. 이것을 변동성 손실(volatility decay)이라고 부릅니다.

방향이 한쪽으로 꾸준히 이어지는 구간에서는 반대로 배수보다 더 큰 수익이 나기도 합니다. 즉 레버리지는 "수익을 3배로 만드는 도구"가 아니라 **경로에 베팅하는 도구**입니다.

분배금은 있지만, 배당 목적으로 담는 상품이 아니다

TQQQ는 분기마다 분배금을 지급하지만 배당률은 0.49% 수준으로 사실상 없다고 보는 편이 정확합니다. 기초자산에서 나오는 배당 대부분이 파생상품 포지션 유지 비용과 차입비용으로 상쇄되기 때문입니다.

이 종목을 담는 이유는 배당이 아니라 주가 성장입니다. 월 현금흐름이 목적이라면 이 상품은 답이 아닙니다 — SCHD·JEPI 같은 배당 중심 상품과는 애초에 목적이 다릅니다.

배당률은 주가와 함께 매일 움직이므로 이 페이지의 값은 작성 시점 기준입니다.

배당률(세전, 명목): 0.49%

시뮬레이터 계산 프리셋 기준 — 배당 목적 상품이 아닙니다

기대 총수익률 10.60% — 왜 나스닥100의 3배가 아닌가

이 시뮬레이터는 TQQQ의 기대 총수익률을 10.60%로 둡니다. 이 앱이 나스닥100(QQQ)에 쓰는 가정이 연 11%인데, 그 3배인 33%가 아니라 오히려 **더 낮은 값**입니다.

이유는 앞 장의 변동성 손실입니다. 장기 기하평균 기준으로 보면 배수가 커질수록 변동성 손실이 배수의 제곱에 비례해 커지고, 여기에 차입비용과 운용보수가 더해집니다. 나스닥100처럼 연 변동성이 20%를 넘는 지수를 3배로 끌면 그 손실 항이 수익의 상당 부분을 먹습니다.

실제로 이 앱의 가정에서는 같은 지수 2배인 QLD가 10.60%보다 높은 12.9%입니다. **배수가 크다고 기대수익이 큰 구조가 아니라는 것**이 레버리지에서 가장 먼저 알아야 할 사실입니다.

이 값은 특정 미래를 주장하는 예측이 아니라 계산을 돌리기 위한 가정입니다. 시뮬레이터 화면에서 직접 바꿔 볼 수 있습니다.

기대 총수익률(가정): 10.60%

기초지수 11% 가정에 변동성 손실·차입비용·보수를 반영한 장기 기하평균 근사

운용보수 0.82%, 그리고 보수보다 큰 숨은 비용

TQQQ의 운용보수는 총보수 기준 0.97%, 면제 후 순보수 기준 0.82%입니다. 일반 지수 ETF(QQQ 0.20%, VOO 0.03%)와 비교하면 확실히 높습니다.

그런데 레버리지 상품에서 더 크게 작용하는 것은 보수가 아니라 **차입비용**입니다. 3배 노출을 만들려면 자기자본의 2배를 빌려야 하고, 그 이자가 매일 수익률에서 빠져나갑니다. 금리가 높은 국면일수록 이 부담이 커집니다.

이 앱은 장기 시뮬레이션을 돌리는 도구라 차입금리를 현재 단기금리가 아닌 장기 중립 수준(3%)으로 가정해 기대수익률에 반영했습니다.

운용보수(순보수): 0.82%

총보수 0.97%, 면제 후 순보수 0.82% — 2026년 8월 프로셰어즈 공식 페이지 기준

어떤 투자자에게 맞고, 무엇을 포기하는가

TQQQ는 이런 투자자에게 쓰입니다. 나스닥100의 단기 방향에 확신이 있는 사람, 짧은 구간의 추세를 증폭하려는 사람, 위험을 감당할 수 있는 소액으로 노출을 키우려는 사람입니다.

트레이드오프는 다른 어떤 상품보다 무겁습니다. 첫째, 횡보 구간에서는 지수가 제자리여도 원금이 계속 깎입니다. 둘째, 고점 대비 -90% 수준의 낙폭이 실제로 발생한 이력이 있고, 그런 낙폭에서는 회복에 필요한 상승률이 비현실적으로 커집니다. 셋째, 보수·차입비용이 매일 붙습니다.

🔴 이 시뮬레이터의 계산 모델은 매달 같은 비율로 오르는 결정론적 모형이라 **변동성 자체를 표현하지 못합니다.** 위 기대수익률은 그 위험을 기대값에만 반영한 것이지, 이 종목이 안전하다는 뜻이 전혀 아닙니다. 화면에 그려지는 매끈한 곡선을 실제 경로로 읽지 마시기 바랍니다.

레버리지 없이 같은 지수를 담고 싶다면 QQQ, 배수를 낮추고 싶다면 QLD, 변동성이 더 낮은 지수의 3배를 보고 싶다면 UPRO와 비교해 보시기 바랍니다.

자주 묻는 질문

관련 티커

• 레버리지 없이 같은 지수를 담고 싶다면 — QQQ
• 같은 지수를 2배로 낮춰서 담고 싶다면 — QLD
• 변동성이 더 낮은 S&P 500의 3배와 비교하고 싶다면 — UPRO
• 증폭 대신 배당 현금흐름으로 방향을 바꾸고 싶다면 — SCHD